Як нафтові прибутки та провал санкцій фінансують війну Росії

Як нещодавно, у січні та лютому цього року, Росія переживала найскладніший фіскальний період з початку повномасштабного вторгнення в Україну.

• Надходження від нафти та газу до бюджету скоротилися на 50% у річному вимірі, а дефіцит за перші два місяці сягнув $42 млрд.
• Уряд готувався до скорочення немілітарних видатків на 10%.
• Здавалося, що санкції нарешті починають діяти.

Однак потім відбулися події, які змінили ситуацію: США завдали удару по Ірану, і протоку Ормуз — через яку проходить п’ята частина світової нафти — було перекрито.

Майже одночасно адміністрація Трампа видала дозвіл, що дозволив Індії легально закуповувати російську нафту. У результаті середньодобові надходження від експорту нафти зросли вдвічі — з $135 млн у січні до $270 млн у березні. Кремль скасував заплановані бюджетні скорочення й продовжив фінансування війни, ніби нічого не сталося.

Хронологія ключових кроків і їхніх наслідків

1. 5 березня OFAC видало виняток для Індії.
2. 12 березня виняток продовжили до 11 квітня.
3. Індійські НПЗ придбали приблизно 60 млн барелів.
4. Мінфін США оцінив додаткові надходження Росії в «не більш як $2 млрд».
5. Президент України Володимир Зеленський навів оцінку в $10 млрд.

Проблема ціни та маршрутів транспортування

• Ціновий «кап» G7 спирався на припущення, що Захід контролює морське страхування та судноплавство.
• Росія інвестувала в «тіньовий флот»: близько 350 суден тіньового флоту перевозять 56% обсягу.
• 67% усієї російської сирої нафти відправляється за межі юрисдикції країн G7.

Наслідки для мобілізаційної політики

Замість загальної призову Росія тепер застосовує систему фінансових стимулів: регіони конкурують у пропозиціях найвищих підписних бонусів за контракти з Міністерством оборони.

• Санкт-Петербург — 4,5 млн рублів (прибл. $55 000).
• Ханти-Мансійський автономний округ — 4,1 млн рублів (прибл. $51 000).
• Ще 23 регіони пропонують понад 2 млн рублів (прибл. $24 000).

Роль України: удари по інфраструктурі

• Україні варто продовжувати удари по нафтопереробним заводам та портовій інфраструктурі Росії.
• З 22 по 31 березня Усть-Луга була вражена п’ять разів за десять днів.

В ніч на 6 квітня Україна вразила нафтотермінал у Новоросійську, фактично підтвердивши, що удари потрапляють у болючі точки.