Генеральний директор фінансової групи Euroclear, яка володіє більшістю заморожених активів Центрального банку Росії, попередив про ризики планів ЄС залучити більше коштів для України через інвестиції цих активів у більш ризикові активи, повідомляє Financial Times 15 липня.
Валері Урбен в інтерв’ю виданню зазначила, що пропозиція ЄС фактично є «експропріацією» — примусовим відчуженням активів, адже якщо Росія у майбутньому вимагатиме повернення коштів, їх просто не буде.
Це може спричинити санкції з боку Москви та підірвати ключову роль центрального депозитарію в фінансовій системі.
«Якщо ви збільшуєте доходи, ви збільшуєте й ризики. І тоді виникає питання — хто нестиме ці ризики?»
— пояснила Урбен.
На початку повномасштабної війни в Україні у 2022 році країни G7 заблокували близько 300 мільярдів доларів суверенних російських активів, дві третини з яких знаходяться в бельгійському кліринговому домі Euroclear.
За чинною схемою 191 мільярд євро (223 мільярди доларів) активів Центрального банку Росії, які зберігаються у Euroclear, консервативно інвестуються у Бельгійський центральний банк, що забезпечує низький, але сталий дохід.
Цей підхід приніс близько 4 мільярдів євро (4,3 мільярда доларів) надприбутку у 2024 році, які Євросоюз направив на обслуговування позики G7 на 45 мільярдів євро (приблизно 50 мільярдів доларів) для України.
За словами Урбен, Euroclear виплатив цього року 1,8 мільярда євро (2,1 мільярда доларів).
Ризикові інвестиції могли б проводитися лише за умови, що право Росії на відшкодування — тобто повернення активів — буде скасоване, або ж хтось покриє відповідний ризик, додала вона.
Європейська Комісія запропонувала реінвестувати прибутки з російських активів у більш ризикові інструменти через зниження доходності через скорочення ставок Європейським центральним банком.
Інвестиції з підвищеним ризиком також розглядають як один з інструментів для покриття дефіциту бюджету України у 2026 році, який у гіршому випадку може сягнути 19 мільярдів доларів.
Для більш агресивного інвестування прибутків від активів ЄС міг би створити «спеціальний цільовий фонд» (SPV), куди було б переведено активи Центрального банку Росії для подальшого реінвестування, розповіла Урбен.
«З юридичної точки зору створення SPV означало б експропріацію готівкових коштів у Euroclear»
— зазначила вона в інтерв’ю, підкресливши, що такий крок створив би «суттєву відповідальність, яку ми не зможемо нести».